Ny osäkerhet drabbar den globala ekonomin
Lämna ett meddelande
2025 går mot sitt slut. Världsekonomin ökar återigen under det tredubbla trycket från upprepade tullar, uppgången av AI-skumteorin och pusslet med Federal Reserves räntesänkning. Underströmmen stiger under ytan lugn, hur ska vi försvara våra plånböcker i den här fler-trådade situationen? Detta är inte bara en fråga för investerare, utan också ett strategiskt förslag som alla tillverknings- och leverantörsföretag måste möta.
När vi ser tillbaka på det senaste året har vi sett hur Trump fallit från toppen av den allmänna opinionen i kontroversens avgrund, sett sprickor inom den västerländska alliansen gradvis uppstå, och även sett Kina stabilisera sin leveranskedja och marknad med mer flexibla strategier mitt i politiken för "hög mur på den lilla gården", och visat sin styrka för världen med lanseringen av National Aircraft Carrier Day, National Aircraft Market Day. 4000 poäng, och en hårdcore-prestation av BNP-tillväxt på 5%.
Men "de som reser hundra mil är halv nittio". När årets-slut närmar sig ökar riskerna under de senaste två månaderna--
Geopolitiska tullkonflikter har jäst i hemlighet, värmeböljan för AI-investeringar har värmts upp, tillsammans med skumdebatten, och räntesänkningen av Federal Reserve i december är fortfarande under behandling.
Dessa risker är som dolda rev i djuphavet, men de räcker för att förändra flödet av medel, industriell layout och marknadssentiment.
I år är vad som är ännu mer anmärkningsvärt den dolda volatiliteten hos vissa viktiga råvaror -, särskilt en av de mest känsliga och flyktiga sällsynta metallerna i den globala leveranskedjan:
Volfram - används i stor utsträckning inom flyg-, AI-värmeavledningsmoduler, halvledarutrustning och hög-temperaturkomponenter.
Dess prisfluktuationer har blivit en mycket oroad indikator för den globala tillverkningsindustrin.
Tulldimmaskalering: papperstiger eller riktiga huggtänder?
Toppmötet i Busan kan verka som ett "leende som utplånar fiendskap", men i huvudsak är det mer som en taktisk buffert för att "byta rum mot tid".
De fem stora fraktionerna inom Trump-administrationen kämpar fortfarande:
Konservativa: se handelsunderskott som nationella fiender och sträva efter rättvisa på papper.
Merkantilistfraktion: tvingar fram tillverkningsindustrins återkomst genom tullar.
Tariffsubstitution för inkomstskattefraktion: försök att fylla det fiskala svarta hålet med tullar.
Geopolitisk tullfraktion: vill omforma den USA-ledda ekonomiska ordningen.
Förhandlingsavskräckande fraktion: använda tullar som diplomatiska marker för att "fläta allierade".
Resultatet är--
Handelsunderskottet har ökat istället för att minska, tillverkningsindustrins återkomst är en droppe i hinken, och diplomatiska krediter har blivit kraftigt övertrasserade.
Vapenvila betyder inte slutet på kriget.
När USA fortsätter att planera för att "de riskera" viktiga mineralförsörjningskedjor--
Den globala industrikedjan, inklusive strategiska metaller som volfram, niob, tantal, nickel, kobolt och zirkonium, står inför en omformning.
Speciellt volfram: nedgången i europeiska lager, ökningen av USA:s strategiska lagerlista, den otillräckliga kapaciteten att genomföra i Sydostasien och uppgraderingen av Kinas exportstruktur har gjort det till en av årets mest flyktiga sällsynta metaller.
AI-skumtvist: gräns mellan fest och avgrund
AI är fortfarande det hetaste spåret på den globala kapitalmarknaden.
NVIDIAs marknadsvärde översteg en gång 5 biljoner dollar, med globala AI-investeringar som närmade sig 440 miljarder dollar.
Å andra sidan använde Bury, som tidigare hade shortat subprime-krisen, över 80 % av sin position till att shorta Nvidia, vilket orsakade marknadschock.
Om vi hänvisar till de fyra stadierna av internetskum 2000--
Starta → Accelerera → Frenzy → Paus
Vi befinner oss sannolikt i en övergångszon där vi accelererar mot fanatism.
Men till skillnad från Internet-eran är den nuvarande AI-efterfrågan fortfarande i landningsstadiet för hög-höghastighet:
- Kontinuerlig iteration av stora modeller
- Explosiv tillväxt av video-AI
- Efterfrågan på elektricitet, datorkraft och chip tar fart samtidigt
- Flera regeringar ökar investeringarna i infrastruktur
- Efterfrågan på hög-rena volframmålmaterial, niobbaserade legeringar och tantaldeglar fortsätter att öka
Infrastrukturen på utbudssidan är långt ifrån perfekt, särskilt leveranskedjan för energiförbrukning, halvledarutrustning och sällsynta metallmaterial är fortfarande i ett tidigt skede av expansion.
Därför är det för tidigt att kalla AI för ett skum. Det är mer som ett galopperande monster - riktningen är korrekt, men vägen måste vara full av stötar.
Räntesänkningspussel: Federal Reserves "two faced game"
I oktober arrangerade Federal Reserve en "hökisk räntesänkning":
Sänk räntorna med 25bp, samtidigt som man säger att "räntesänkningar kanske inte fortsätter i december".
Marknadens förväntningar sjönk omedelbart från 100 % till 66,5 %.
Anledningen är att:
- USA:s regeringsavstängning leder till att viktiga sysselsättningsdata saknas
- Det finns en tydlig divergens inom organisationen när det gäller utsikterna för ekonomisk tillväxt
- Federal Reserve behöver mer tid för att göra en enhetlig bedömning
Men så länge inflationen inte oväntat återhämtar sig är dörren till ytterligare en räntesänkning i december fortfarande halvstängd.
Det sanna syftet med Federal Reserve är--
Förebyggande räntesänkningar: förebyggande motstå potentiella framtida lågkonjunkturer och jobbnedgångar.
Det betyder att kostnaden för medel fortfarande är i en nedåtgående trend, men takten är mer försiktig.
Leveranskedjan för sällsynt metall blir den "fjärde risken"
Den allvarligaste vibrationen i världen i år kommer från volfram (W):
Efterfrågan på flyg-, militär- och halvledarutrustning ökar
Det europeiska spotlagret minskar
USA ökar strategiska reserver
Den globala djupa bearbetningskapaciteten är allvarligt obalanserad
Konflikten i Ryssland-Ukraina ledde till det långsiktiga-avbrottet i vissa gruvområden
Explosionen av AI och expansionen av elektricitet har ytterligare höjt den strategiska positionen för metaller som volfram, niob, zirkonium, nickel, kobolt och tantal.
Sällsynta metaller håller på att bli ett nytt stormöga i den globala leveranskedjan.
För tillverknings- och upphandlingssektorerna är denna del av risken mer verklig och direkt än makropolitiken.
Kärnmetoden för att "skydda väskor" i slutet av året: trenden är större än bullret
1. Jaga inte kortsiktiga-fluktuationer, fokusera på långsiktiga-trender
AI förblir huvudkanalen under det kommande decenniet, och efterfrågan på relaterat nyckelmaterial kommer inte att minska.
Särskilt inom området djup bearbetning av sällsynta metaller med höga tekniska barriärer är säkerheten starkare.
2. Hitta säkerhet i osäkerhet: guld och strategiska metaller
Spelet mellan Kina och USA pågår fortfarande, den globala skuldsättningen är fortsatt hög och guld och nyckelmetaller (särskilt volfram) förblir pålitliga hårda tillgångar.
3. Diversifiering av försörjningskedjan, men ankarpunkterna måste vara stabila
Globala köpare är allt mer benägna att låsa sig
A kinesisk fabrikmed stabil försörjning, egen-utvecklad teknisk kapacitet och fullständig processkvalitetskontroll.
Stormen stiger igen, sitt stadigt på fiskeplattformen
Den sista striden 2025 är avsedd att bli tumultartad:
Tullarna svajar mellan papperstigrar och riktiga huggtänder,
AI slits mellan fanatism och skepticism,
Spelet i Federal Reserve är fortfarande höljt i mystik,
Risken med den sällsynta metallförsörjningskedjan har skjutits i förgrunden.
Men genom att rensa dimman och se trenden tydligt är riktningen inte längre kaotisk.
Spänn fast säkerhetsbältet och förbered din livboj för de kommande två månaderna, och stabilisera ditt omdöme i det växlande vädret.
Den ultimata frukten av seger kommer att tillhöra dem som behåller sitt lugn i turbulensen.
